基金专家谨慎看好一季度债市
基金专家"谨慎看好"一季度债市
经过一周的“消化”，央行二度加息对股市和债市的利空效应逐渐淡去。易方达基金管理有限公司专家认为，在短时间利空预期兑现的背景下，一季度债市“谨慎看好”。 2010年12月25日央行再度宣布加息，一度对股市和债市构成冲击。不过，随着利空效应逐渐淡化，2010年的最后三个交易日A股市场出现1波延续反弹。与此同时，分离债指数在2010年12月28日至30日连续红盘，企债指数则在最近两个交易日企稳。 易方达增强回报、岁丰添利债券基金经理钟鸣远分析认为，投资者看待加息的心态相对安稳，显示市场目前已给予2011年CPI相当高的预判，对后续的加息幅度也作出了较高预期。 数据显示，目前债券市场10年期以内的债券收益率较前次加息前的水平仍高出50bp以上，反应了市场2至3次的加息预期。加上一季度债券发行处于相对“真空期”，银行、保险等长时间配置机构对债券的配置需求较强，这都有利于债券市场的走稳。 钟鸣远认为，未来央行在采取加息举措方面会趋于谨慎。一方面，利率政策的调解主要针对通胀预期，刻意寻求短时间负利率状态的纠正，反而会导致货币政策的剧烈波动，不利于稳定企业的经营预期。另一方面，2009年大幅增长的中长期贷款中相当一部分投向低效率的地方融资平台，如果贷款利率上升得太快，可能会导致银行贷款的不良率明显上白癜风的症状和医治升。 “本次加息意味着短期内利空预期的兑现，我们对一季度债市走势的判断从原来的相对悲观转向谨慎看好。”钟鸣远说。 在钟鸣远看来，由于未来1两个月继续加息概率下落，政策面的相对安医治白癜风权威医院稳有利于交易型投资者入市操作。乐观预期，在本次加息的冲击完成后，3至5年段品种或将迎来1波反弹
